海外市场作为行业增长主引擎的地位进一步夯实，9月挖掘机出口12806台，同比增长20.7%，已连续26个月实现同比正增长，占总销量比重达56.4%，连续多月保持在50%以上；1-9月累计出口109744台，同比增长30.4%，占比达到51.2%。
出口高增并非短期波动，海外市场景气度持续保持向上，拉美、非洲等新兴市场持续放量，矿山需求在相关区域表现亮眼，叠加主机厂高端化、本地化布局深化，中国挖掘机海外渗透率仍在稳步提升。
国内市场复苏信号明确，增速超预期，9月国内销量9911台，同比增长7.16%。广发机械分析指出，市场此前预期9月内销持平，实际增速高出预期约7个百分点，且挖机开工率久违地转正，分省份看呈现广谱性复苏，9月相较于8月增速超过20%的省份由5个增长至11个。
从累计数据看，1-9月国内累计销量104530台，同比增长16.3%，增速略有回落，但绝对量已突破10万台，复苏基本盘稳固。虽受高基数影响，三季度内销增速放缓，但开工率与工作时长环比回暖，叠加年底冲量及小旺季催化，四季度需求有望改善。
电动化提速成为行业新的成长看点，9月国内电动挖掘机销量达218台，较8月环比增长18.5%；1-9月电动挖掘机累计国内销量629台、出口322台，合计951台，全年突破1000台已无悬念。
9月国内电动挖掘机渗透率约2.2%，较年初的不足0.5%已经翻了数倍。从区域分布看，电动化呈现明显的区域先行、场景先行特征：河北电动化率高达16%，内蒙古达8%，江苏、黑龙江、北京均为4%。
电动装载机从2023年9月渗透率首破10%到如今超过60%，仅用了三年时间。挖掘机电动化的渗透节奏虽慢于装载机，但方向已经明确，随着三电技术成熟和配套基础设施完善，矿山、港口等封闭场景的批量应用正在加速推开。
综合来看，9月数据呈现出“出口稳、内销暖、电动化提速”三重特征。西南证券分析表示，行业竞争格局由价格内卷向利润修复切换加速；德邦证券认为，国内市场仍处于需求恢复阶段，短期增速偏低更多反映基建、地产及终端投资恢复的节奏差异，而非行业景气度转弱；世纪证券也指出，国内周期复苏大趋势不变，海外竞争力持续提升下市占率仍有提升空间，出口具备韧性。
2025年下半年行业基数逐步抬高，今年三季度以来挖掘机同比增速有所回落，符合之前的预期，海外市场的持续扩张和国内更新需求的稳定释放，仍有望为行业提供足够的需求支撑。中长期看，电动化的结构性变革也将为行业打开第二成长曲线，成为穿越周期的长期增长动力。（来源：2sun工程机械商贸网）
