2026年8月底，工程机械行业上市公司半年报陆续披露完毕。从行业整体来看，受益于国内周期复苏与海外矿山资本开支上行的双重驱动，工程机械板块呈现“内需筑底修复、外需量质齐升”的共振格局。
从《今日工程机械》杂志汇总统计的21家行业上市公司半年报情况来看，17家企业实现营业收入正增长，延续了去年以来的复苏态势。然而，利润端表现出现明显分化，受行业性汇兑损失拖累，多家企业出现“增收不增利”现象。
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营收普涨但利润分化，汇兑损失成行业共性挑战
从纳入统计的21家上市公司整体情况来看，17家企业实现营业收入正增长。三一重工、山推股份、中国龙工、浙江鼎力、艾迪精密等企业增幅均超过15%。4家企业营收出现下滑，分别为铁建重工、全柴动力、宇通重工、建设机械。
然而，利润端表现方面，多家企业呈现"增收不增利"的特征。利润增长承压的核心拖累因素之一来自行业性汇兑损失。一增一减之间，汇兑波动对整体利润形成较大负面冲击。汇率波动对头部出海企业的业绩侵蚀尤为突出，根源在于行业全球化经营程度持续加深，海外业务规模持续攀升。具体来看，徐工机械汇兑损失为11.36亿元；三一重工2026年上半年汇兑损益约21.04亿元；中联重科汇兑损益亏损10.01亿元；柳工汇兑损益亏损3.10亿元；山推股份汇兑损益亏损1.23亿元。业内人士指出，若扣除汇兑损失仅看经营性利润，龙头企业徐工机械、三一重工、中联重科等企业利润增速实际可达30%至40%。
在汇兑压力的考验下，部分企业仍实现了净利润的稳健增长。三一重工归母净利润同比增长9.13%至56.9亿元；杭叉集团净利润同比增长8.89%至12.15亿元；山推股份净利润同比增长19.03%至6.81亿元；艾迪精密净利润同比大增47.71%至3.06亿元；同力重工净利润同比增长26.26%至4.06亿元；中国龙工净利润同比增长22.37%至7.73亿元。动力新科实现扭亏为盈。
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国内市场企稳回升，头部企业内销修复显著
国内市场方面，在"两重"项目持续推进、"六张网"建设加速以及国家大规模设备更新政策落地与存量替换周期共振的推动下，行业需求稳步回暖。
从已披露国内市场营收的企业来看，多数企业实现国内收入正增长。纳入统计的12家企业中，有10家企业上半年国内营收为正增长，头部企业中徐工机械同比增长3.65%，三一重工同比增长16.45%，中联重科、柳工机械同比分别增长5.08%和5.81%。艾迪精密同比大幅增长41.37%，涨幅最为明显。中国龙工同比增长18.06%，潍柴动力、杭叉集团国内营收同比分别增长8.10%和7.68%。山河智能国内营收同比下降5.53%。
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海外市场增长强劲，龙头企业全球化布局持续深化
海外市场是2026年上半年工程机械行业最突出的增长亮点。据海关数据整理，2026年上半年我国工程机械进出口贸易额为356.27亿美元，同比增长20.5%；出口金额343.73亿美元，同比增长21.7%。上半年工程机械出口量同比增速为25.8%，较内销增速高出超12个百分点。海外市场的重要性进一步提升，出口量在总销量中的占比已达42%。
海外市场表现方面，纳入统计的12家企业中，海外营收占比超过50%的企业有7家。三一重工、山河智能、山推股份海外营收占比均超过60%。从营收规模看，徐工机械与三一重工徐工机械海外收入均突破300亿元；中联重科、柳工机械海外收入均突破百亿元。从增速来看，徐工机械（+21.03%）、三一重工（+21.82%）、柳工机械（+22.67%）保持20%以上增速。艾迪精密（+59.10%）、同力重工（+45.15%）、山推股份（+29.33%）增长强劲
徐工机械国际化战略持续深化，海外收入309.17亿元，同比增长21.03%，海外营收占比达50.48%，海外业务实现量质齐升。报告期内，公司在法国、尼日利亚新设贸易子公司，印尼新能源制造基地正式投产，巴西工厂入选国家首批海外智能工厂，印尼和西芒杜大修中心按计划推进。海外商机储备金额较2025年底增长91.7%，锁定在手海外大订单30个、合计近百亿，7个海外大区签署全维保协议。
三一重工持续推行"集团主导、本土经营、服务先行"的经营策略，全球资源配置持续优化。上半年海外收入320.40亿元，同比增长21.82%，海外营收占比达61.33%，毛利率32.50%。分区域看，亚澳区域收入134.4亿元，同比增长17.38%；欧洲区域69.3亿元，同比增长12.7%；美洲区域63.1亿元，同比增长24.7%；非洲区域53.6亿元，同比增长47.7%，四大区域全面开花，非洲市场尤为突出。在海外销售渠道建设方面，三一重工现已建立覆盖400多家海外子公司、合资公司及代理商的海外市场渠道体系，海外人员本地化率近70%。
中联重科持续践行独具特色的"端对端、数字化、本土化"海外业务体系，加大对全球市场资源投入。上半年海外收入155.35亿元，同比增长12.45%，海外营收占比达57.25%，同比提升约6个百分点。目前，中联产品已覆盖全球170多个国家和地区，拉美市场同比增长超80%。公司已在全球建成30余个一级空港、530多个二三级网点及300余个备件仓库，海外本地员工近7000人，市场区域结构均衡，可有效规避单一市场风险。
柳工机械海外业务持续增长，收入首次突破100亿元，达104.55亿元，同比增长22.67%，占公司整体收入的比重为50.56%，同比提升约3.7个百分点。海外业务已成为柳工业绩增长的"压舱石"。半年报显示，各营销区域营收结构均衡，非洲、亚太、中东、中亚等重点区域销售额同比增幅均超30%。电动设备出口同比增长超150%，新兴品类实现成倍增长。
山推股份海外收入50.47亿元，同比增长29.33%，海外营收占比达60.97%，海外业务已成为公司业绩增长的主力。非洲地区在海外销售中占比超40%，同比增速超50%。公司全球化布局正从产品出口向属地化经营深度转型，同步启动多家海外子公司建设，优化重点区域经销商网络，推动经销商由单一产品向全产品系列销售转型。
山河智能海外收入25.07亿元，同比增长14.31%，海外营收占比高达68.55%，位居行业前列。分区域看，南美市场同比增长42%，东南非市场增长81%，欧洲市场桩工产品线增长106%，产品已覆盖全球180余个国家。杭叉集团海外收入42.52亿元，同比增长12.69%，泰国制造基地于6月正式投产，海外产能布局迈出关键一步。安徽合力持续推进国际化战略，海外业务保持良好增长态势，整机出口约9.35万台，同比增长约24%。
值得关注的是，海外市场毛利率普遍高于国内，三一重工海外毛利率32.50%，中联重科28.69%，柳工机械27.64%，山推股份29.15%，山河智能30.50%，高毛利率的海外业务占比提升，为行业整体盈利水平提供了有力支撑
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土方机械成最大亮点，各企业产品结构持续优化
从各企业主营业务产品线发展情况来看，土方机械（含挖掘机、装载机等）成为各企业表现最为亮眼的板块。2026年上半年，挖掘机行业总销量15.23万台，同比增长26.39%，其中国内增长20.4%、出口增长33.55%；装载机同样实现26%以上的同比增长。土方机械的高增长背后反映的是国内周期复苏与海外矿山资本开支上行的双重逻辑。
徐工机械土方机械收入217.49亿元，同比增长27.80%，毛利率24.95%，成为最大增长引擎。徐工挖机海外终端销量破万台，推土机收入接近翻番增长，新能源装载机市场占有率30%，销量保持全球第一。工程起重机械市占率稳居行业第一，欧美澳高端区域业绩翻倍增长，塔式起重机出口收入增长超100%。道路机械新能源收入增长超10倍，叉车出口收入增长28.54%，新能源产品收入占比达62.25%，矿山机械新能源收入增长42.78%，智能化产品收入增长406.49%。混凝土机械依托施维英品牌推进改革，德国施维英经营质量显著改善。高空作业机械受行业调整期影响，板块销量、收入承压下行。
三一重工挖掘机械销售收入213.06亿元，同比增长21.77%，国内市场地位保持领先，全球市占率稳步提升；混凝土机械销售收入90.22亿元，同比增长21.25%，稳居全球第一品牌；起重机械销售收入84.46亿元，同比增长8.22%，中小型履带起重机市场份额居全国第一；桩工机械销售收入21.87亿元，同比增长63.11%，旋挖钻机稳居国内市场份额第一；路面机械销售收入22.78亿元，同比增长5.52%，压路机国内市场份额稳步提升。
中联重科土方机械收入52.81亿元，同比增长23.02%，挖掘机出口规模稳居国产品牌前三，已成为中联重科外销规模最大的业务板块。混凝土机械收入65.3亿元，同比增长34.11%，表现亮眼，增速领跑行业。矿山机械的新能源、无人驾驶以及大吨位高端产品市场火热，部分新能源产品通过欧盟CE认证。高空作业机械持续拓展欧美及新兴市场，超高米段、桅柱式高空作业平台和叉装车等产品新增交付不断，匈牙利工厂已投入生产，加速融入全球产业生态。（数据来源：企业年报，今日工程机械智库分析）
